Гуд-бай, Америка

"Велику роль зіграли коментарі керуючих низки великих американських банків про те, що за перші два місяці 2009 року банки почали показувати позитивний результат їх діяльності", - розповів Дмитро Мошкало, віце-президент та інвестиційний керуючий компанії Foyil Asset Management Ukraine.

Сплеск оптимізму, пов'язаний з фондовим ринком (зокрема, до паперів фінансового і будівельного секторів), був також викликаний і першим за вісім місяців звітом, у якому говориться про збільшення нових проектів у нерухомості США.

Капітал з ринків інструментів з фіксованою прибутковістю (депозити, облігації, векселі тощо), деномінованих в американських доларах, почав переміщуватися на ринки акцій. "Це і призвело до просідання долара відносно інших валют", - пояснює Мошкало.

Ще більше підхльоснуло процес рішення Федеральної резервної системи США про збільшення обсягів викупу держоблігацій для підвищення ліквідності американської економіки і зниження вартості позикового капіталу.

Тим часом аналітики визнають, що подальше знецінювання "зеленого" може досить згубно закінчитися для Вашингтона.

Світ нам не указ

Що ж до України, то тут зростання долара обумовлено відсутністю реальних механізмів захисту капіталів населення від очікуваної політичної інфляції гривні, погоджуються експерти.

Внутрішні ризики дещо перевищують зовнішні, що й відображається в такій динаміці курсового співвідношення, говорять вони. Тому відношення долара до інших валют у середньотерміновій перспективі буде слабо впливати на пару "гривня-долар".

"Нічого дивного в цьому немає, адже близько 70% експортно-імпортних операцій і операцій за фінансовим рахунком платіжного балансу України здійснюються в американській валюті. Тому попит та пропозиція американської валюти в Україні в середньотерміновій перспективі практично не залежать від співвідношення сил у світовій економіці", - пояснює Нестерчук

У той же час активне - як ринкове, так і адміністративне - втручання НБУ в ситуацію на міжбанківському ринку хоч і допомогло стримати різке падіння гривні, але навряд чи зможе переломити тенденцію - девальваційний тиск як і раніше залишається сильним.

На думку Миколи Івченка, керівника інформаційно-аналітичного центру "Форекс Клуб", стрибок курсу пов'язаний з тим, що багато банків і підприємств купили валюту для погашення своїх зовнішніх зобов'язань.

Нам допоможе МВФ

Другий транш від МВФ у розмірі $1,8 млрд. також не стабілізує курс гривні, повторюють в один голос фахівці. "Національну валюту можна зміцнити тільки завдяки макроекономічним складовим - наприклад, падінням імпорту (у порівнянні з літом минулого року обсяг імпорту впав у чотири рази). Ефективними будуть і жорсткі кроки Нацбанку, якщо той почне відмовляти в рефінансуванні або відбирати ліцензії за спекуляції з курсом", - відзначає Івченко.

Але й транші Фонду не врятують гривню від повільного знецінювання, упевнений Нестерчук. Аналітик категоричний: "До кінця третього кварталу 2009-го, на який припадає пік виплат зовнішньої корпоративної заборгованості, девальваційний тиск на гривню залишатиметься сильним і НБУ буде змушений плавно послабляти гривню до долара, незалежно від ситуації на міжнародних валютних ринках".

У цілому ж, вважають аналітики, на курс долара до гривні в 2009 році серйозно вплинуть відтік боргового капіталу з України, баланс зовнішньоторговельних операцій і довіра населення до національної валюти.