На думку Володимира Стельмаха, економічна ситуація дозволяє, щоб курс утримувався на рівні 4,9-5 грн./$1, навіть незважаючи на різке скорочення обсягів українського експорту за кордон (у першу чергу, металургії). За даними Нацбанку, сальдо платіжного балансу залишається позитивним. "Тільки банки з початку жовтня привели в економіку $1 млрд.", - стверджує Стельмах.

Однак до економічних факторів додаються спекулятивні настрої. З одного боку, експортери стримують продаж валютного виторгу і накопичують залишки валюти на рахунках у комерційних банках чекаючи подальшого зростання курсу долара. "Авуари в банках ростуть і збільшилися на $1,5 млрд. з початку року. Ми не врахували, що спекулянти будуть стримувати валюту на рахунках. Думали, що всі будуть працювати сумлінно", - розводить руками Володимир Стельмах.

З іншого боку, на валютний ринок тиснуть гроші населення. Після виникнення проблем у Промінвестбанку населення почало активно вилучати депозити з банківської системи, а девальвація змусила їх конвертувати гривню в долари. За 20 днів жовтня фізособи вилучили з банків 13,6 млрд. грн. При цьому населення купує готівкову валюту приблизно на $28-30 млн. на день.

Зростання курсу невигідне НБУ, тому що загрожує банківській системі і виробничому сектору: у портфелі банків збільшується частка прострочених валютних позик, а підприємствам необхідно вишукувати більше ресурсів для погашення зовнішніх позик. Ослаблення курсу на 10% приведе до ускладнення погашення корпоративними позичальниками $3,6 млрд. Звідси і необхідність у залученні ресурсів Міжнародного валютного фонду.

У свою чергу МВФ вимагає від Нацбанку відмовитися від практики існування трьох валютних курсів (офіційного, міжбанківського і готівкового. "На вимогу Фонду, буде 2 курси: готівковий і безготівковий офіційний, причому офіційний курс буде встановлюватися по фіксингу міжбанківського ринку з урахуванням інтервенцій НБУ", - розповідає Володимир Стельмах. Такий механізм курсоутворення дозволить уряду одержувати доходи з населення і бізнесу в бюджет, тому влада готова на нього погодитися.

Нацбанку ж не залишається нічого, як рухати курс своїх інтервенцій вгору - учора Нацбанк продавав банкам валюту за курсом 5,25 грн./$1. Крім того на сьогодні офіційний курс був підвищений на 8 копійок - до 5,09 грн./$1. Уперше за п'ять місяців курс перевищив доревальваційний рівень 5,05 грн./$1. Однак допускати перехід офіційного курсу за межі курсового коридору НБУ не має наміру. Щоб збити ажіотаж на валютному ринку і не допустити розкручування інфляції (через девальвацію та збільшення обсягу готівки в економіці), регулятор планує ще кілька заходів.

По-перше, незважаючи на рекомендацію РНБО почекати, регулятор має намір 4 листопада ввести в дію постанову №153, що зобов'язує банки перейти на прямий ринок валютно-обмінних операцій. У результаті клієнти банку одержать право вказувати точний курс, за яким вони хочуть купити/продати валюту на міжбанку. Дотепер банки зводили своїх клієнтів усередині системи, а на міжбанківський ринок виводили тільки сальдо операцій. У результаті імпортери та експортери не знали, за яким курсом банки продають і купують валюту. А спекулянти одержували можливість грати на підвищення курсу, торгуючи мізерними обсягами валюти. "Можна було виставити на ринок лот $15 тис. за курсом 5,8 грн./$1 і задирати ринок", - пояснює Володимир Стельмах. Починаючи з 4 листопада ринок буде бачити всі котирування та обсяги валюти, виставленої на продаж, що дозволить зняти спекулятивний тиск із ринку.

По-друге, регулятор має намір підтримувати валютний курс гривні на готівковому ринку. "Ми розглядаємо можливість надати чотирьом банкам-дистриб’юторам готівкову валютну інтервенцію - близько $150 млн. Далі НБУ буде дивитися на готівковий курс і ухвалювати рішення щодо обсягів інтервенцій", - повідомив Володимир Стельмах. По-третє, щоб зняти напругу з товарного та готівкового валютного ринку, Нацбанк має намір запропонувати приватним особам свої депозитні сертифікати.

Всі вжиті регулятором заходи дозволять стабілізувати ситуацію на валютному ринку і зміцнити курс гривні, повернувши її в коридор 4,50-5,34 грн./$1. Правда, у наступному році управляти ситуацією буде набагато складніше. За прогнозами Нацбанку, негативне сальдо поточного рахунку складе близько $14 млрд., а весь платіжний баланс може бути зведений з дефіцитом $15 млрд.