Китай, який досі був головним кредитором американського бюджету, зменшив обсяги Treasuries у своєму портфелі з $789,6 млрд. до $755,4 млрд., поступившись першістю Японії. Слідом за Пекіном аналогічні кроки зробила і Москва, зменшивши свою частку Treasuries в грудні минулого року з $128,1 млрд. до $118,5 млрд. (до основних власників держборгу янкі також входять Великобританія, Бразилія, Гонконг, Люксембург, Тайвань та ОПЕК)

Деякі експерти побачили в цьому кілька головних ризиків для американської економіки і, відповідно, для світової резервної валюти. Зростання бюджетного дефіциту США (цього року він прогнозується на рівні $1560 млрд.) змусить американське казначейство більш активно залучати позикові кошти для його фінансування. Погіршення стану системи соціального страхування США не дозволить збільшувати запозичення у Social Security Administration, який є одним з головних внутрішніх кредиторів американської скарбниці.

Тому для покриття касових розривів доведеться або викуповувати Treasuries на баланс ФРС, що, є незабезпеченою грошовою емісією, спровокує об'єктивне просідання курсу долара, або збільшувати пропозицію казначейських облігацій іноземним власникам. Це, у свою чергу, підвищить вартість обслуговування держборгу і знову-таки надасть додаткове навантаження на валюту янкі.

До того ж база іноземних покупців Treasuries, яка останнім часом зазнала значних змін, стала дуже ненадійною (суттєво нарощували портфелі казначейських зобов'язань офшори - Тайвань, Кайманові острови, Гонконг). І, нарешті, аналітики побоюються, що в якийсь момент зовнішні боргові майданчики просто не зможуть "переварити" весь запропонований обсяг викинутих казначейських зобов'язань, наблизивши бюджетний колапс США та обвал долара, курс якого вже не вдасться підтримувати за рахунок штучного підігріву інтересу до нього за межами США (це досягається за рахунок невиправдано високих ставок з доларових депозитів overnight в Європі).

Втім, чутки про близьку смерть долара занадто перебільшені. У всякому разі, в короткостроковій перспективі інвестори схильні більше довіряти валюті янкі, ніж єврозони, що стимулює зростання курсу долара відносно євро. "Минулого року США за рахунок розміщення цінних паперів змогли залучити $1723 млрд., що на 23% більше від тодішніх потреб бюджету ($1,417 трлн.).

Це більш ніж переконливо свідчить про те, що американські ЦП залишаються досить привабливим інструментом вкладень для інвесторів. Відповідно, у Сполучених Штатів не буде проблем з фінансуванням касових розривів бюджету. До того ж розмір держборгу США поки досить помірний - 85% від ВВП, тоді як, скажімо, у Греції він досяг 115%, в Японії - 170%.

Крім того, у порівнянні з європейською американська економіка відчуває себе набагато краще. При прогнозованому зростанні національного продукту США в четвертому кварталі минулого року на рівні 4,7% реальний показник склав 5,5%. Тоді як загальноєвропейський ВВП при прогнозі зростання 0,3% показав реальний приріст на 0,1%.

Тому найближчим часом пара євро / долар буде торгуватися в діапазоні 1,3-1,25 євро / $. І шанси, що до кінця року євровалюта серйозно зміцниться, виходячи з нинішньої ситуації мінімальні", - вважає керівник інформаційно-аналітичного центру Forex Club Микола Івченко.